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《深改12条》提速资本市场健康发展

来源: | 2019-09-25 17:25:50

证监会提出“深改12条”,坚持市场化、法治化的改革方向,夯实市场发展基础,提振投资者信心,将推动A股转向理性与成熟,实现“打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场”总目标。
 

 
《深改12条》全文九百余字,清楚勾勒资本市场未来重要线条:
1. 充分发挥科创板的试验田作用;
2. 大力推动上市公司提高质量;
3. 补齐多层次资本市场体系的短板;
4. 狠抓中介机构能力建设;
5. 加快推进资本市场高水平开放;
6. 推动更多中长期资金入市;
7. 切实化解股票质押、债券违约、私募基金等重点领域风险;
8. 进一步加大法治供给;
9. 加强投资者保护;
10. 提升稽查执法效能;
11. 大力推进简政放权;
12. 加快提升科技监管能力。
 
目前我国资本市场正从前期的起步探索阶段、初期发展阶段、规范发展阶段进入基础制度建设提速阶段。12个重点改革,涵盖了资本市场改革发展的各个关键领域,系统的改革和部署,势必能够很好地引导资本市场高质量发展。
 
科创板试点注册制,可以看做是深化资本市场改革的起点,进行完善金融基础设施制度,加强资本市场基础性制度建设。
 
科创板的改革试验田作用,给未来提供了全面推行注册制的政策预期。未来加强发行、上市、信息披露、交易、退市和投资者适当性管理等资本市场基础性制度建设,将逐步推向创业板、新三板和主板市场,健全我国新股发行审核机制和定价机制,通过完善上市公司的新股发行和退市制度,健全市场化进入和退出机制,真正实现资本市场自身的优胜劣汰,从而优化资本市场生态环境。
 
推动上市公司提高质量。上市公司质量是资本市场可持续发展的基石。没有好的上市公司,就不可能有好的资本市场。
 
制定实施推动提高上市公司质量行动计划,切实把好入口和出口两道关,努力优化增量、调整存量。严把IPO审核质量关,充分发挥资本市场并购重组的主渠道作用,畅通多元化的退市渠道,促进上市公司优胜劣汰。优化重组上市、再融资等制度,支持分拆上市试点。
 
将政策落到实处,市场生态环境会发生显著变化,投资者回报将得到优化,亦有望支撑股市走稳走强。
 
在12项“深改”重点任务中,就有8项与法治、市场监管、化解风险、投资者保护相关。
 
“深改”重要任务中就提出,将推动建立具有中国特色的证券集体诉讼制度。探索建立行政罚没款优先用于投资者救济的制度机制。推动修改或制定虚假陈述和内幕交易、操纵市场相关民事赔偿司法解释。
 
提高上市公司违法违规的处罚力度,从制度上解决金融领域特别是资本市场违法违规成本过低的问题。加大监管,从法制制度上形成对资本市场违法违规行为高压和震慑态势,有效保护投资者的利益。
 
另外,深改还提到“将强化证券基金经营机构长期业绩导向,推进公募基金管理人分类监管。推动放宽各类中长期资金入市比例和范围。推动公募基金纳入个人税收递延型商业养老金投资范围”。
 
资本市场和直接融资市场是国家经济的重要支持之一。中长期资金比例提高,短期波动性就会缩小,有助于平抑市场巨幅波动。引导投资者进行长期投资,在价格发现、理性投资、风险对冲等方面发挥优势;一方面营造了更好的资本市场环境,对我国的资本市场和直接融资市场提供有力支持;另一方面也可以进一步提高基金业服务实体经济的能力,支持更多科创型、新兴行业和新兴企业,成为中国经济的新能量。
 
总的来说,‘深改12条’对资本市场构成战略利好。
 
据商务部17日发布的数据显示,2019年1-8月,我国境内投资者共对全球159个国家和地区的4659家境外企业进行了非金融类直接投资,累计实现投资4930.9亿元人民币,同比增长2.7%。商务部对外投资和经济合作司相关负责人指出,1-8月,我国对外投资合作保持稳步有序发展。
 
由此可见,我国经济良好局面下,与之匹配的是巨量居民财富管理和投行服务需求,打造国际一流投行和财富管理机构同样是深改的一大重要目标。
 
乘上改革的大船,更好地服务大国经济与投资者,本土机构应尽快对标国际同行,全方位提升公司治理、投资管理和金融服务能力,抓住机遇,筑梦辉煌。
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